文/大寒

近两个交易日，工业母机已成为资本市场最靓的仔。如果你已经错过了新能源汽车、错过了芯片半导体、错过了锂电，或许你就再也不想错过这个新风口。

站在风口上，"鸡"也能起飞

工业母机就是机床，主要包含车床、铣床、刨床、钻床、镗床、磨床、制齿机等，它们为工业生产提供设备，因此也可以比喻为"母鸡"。

通过"孵化"各种生产设备来保障下游机械工业、汽车工业、电力设备、铁路机车、船舶、国防工业、航空航天工业、石油化工、工程机械、电子信息技术工业以及其他加工工业等的流畅运作，可以说没有工业母机生产作业将无法开展，工业母机已成为整个工业体系的基石。

因此，工业母机的重要性不言而喻。

在深圳市十四五规划纲要中，明确了重点发展工业母机、工业机器人等智能装备领域。

另外，据前瞻产业研究院统计，目前已有31个省市出台相关政策支持数控机床的发展。

同时，国资委党委近日召开的扩大会议，强调针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关，努力打造原创技术"策源地"，肩负起产业链"链主"责任，开展补链强链专项行动，加强上下游产业协同，积极带动中小微企业发展。

对于数控机床的政策演变已经从"九五"计划时期的改进数控机床的性能和质量转变为"十四五"时期的推动高端数控机床创新发展，新的风口已经打开。

春江水暖鸭先知，资本市场的嗅觉一向非常灵敏。工业母机概念板块今年2月份至今涨幅已接近100%，今日继续成为领涨板块之一，20只相关概念股票上涨，其中5只涨停，而板块龙头华辰装备更是连续3个交易日"20cm"涨停，7月28日低点至今不足一个月涨幅已达141.85%。

周期拐点+高端替代

板块、个股均暴涨，工业母机的发展预期已经打满，主要发力点在于周期拐点与高端替代。

2011年我国金属切削机床产量达到86万台，机床产业达到顶峰。之后开始急转直下，到2019年金属切削机床产量已降到42万台，较顶峰下跌超50%。

作为工业母机中占比最大的一部分，金属切削机床的产量变化具有重要的研究意义。

一般机床的更新替换周期为10年，而今年正好是第10年。

据东吴证券分析师统计，今年6月金属切削机床产量6万台，同比增长29.5%。从需求方面看，1-5月金属加工机床新增订单同比增加52.9%，主要机床厂的订单排产已经排到了今年四季度甚至明年的一季度，在手订单同比增加33.7%，周期拐点或已来临。

另一方面，我国正在由制造大国向制造强国转型，高端制造在第二产业中的占比将逐步提升，制造业也将由劳动密集型产业转变为技术密集型产业，因此对高端制造设备的需求将显著提升。

但是现阶段我国制造的机床大部分仍然是低端数控机床，前瞻产业研究院发布的《2019年中国数控机床行业竞争格局及发展前景分析》显示，2018年我国低档数控机床国产化率为82%，基本实现了国产化；中档数控机床国产化率为65%，处于比较低的水平；高档数控机床国产化率仅为6%，主要依靠进口。

我国作为全球最大的机床进口国，每年机床进口额超过70亿元，而机床出口额仅40亿元，贸易逆差达到30亿元，主要原因就在于高价进口与低价出口之间的差额。

目前发达国家的机床数控化率已超过80%，虽然我国的机床数控化率也从2012年的26%提升到了2020年的43%，但是与发达国家比较仍然相距甚远，因此机床数控化发展，高端化替代将成为长期趋势，预计到2026年，中国数控机床市场规模将达到5148亿元。

投资价值如何

说到这，你是否已经血脉偾张，蠢蠢欲动？先别急，投资并不是靠一腔热血就能成功的。

事实上，工业母机与芯片半导体的投资逻辑有一定的相似性，都是周期拐点以及高端替代，而且工业母机同样有可能被"卡脖子"。

但是这两者都是重资产行业，说实话重资产行业很难有好的生意模式，在2020年之前半导体行业募资都困难。

从投资逻辑来看，芯片半导体的周期拐点和高端替代主要得益于新能源汽车的芯片需求暴增，这部分需求是真实存在的。

而工业母机的周期拐点是是理论猜测，即使是真实的，只不过是新旧替换，并没有新的增量。

高端替代的需求强烈，但是目前我国与外国企业相比实力仍非常悬殊，无论是机械可靠性，还是加工精度，抑或是数控系统功能，均无法达到国外先进企业的水平。

而就在今日晚间，工业母机板块龙头华辰装备披露股票交易异常波动公告，表示随着竞品竞标价格下降，数控轧辊磨床的价格呈下降趋势，如果未来竞争进一步加剧，产品价格和毛利率有下降的可能，对公司未来的盈利能力将产生一定的影响。

这也意味着我国机床企业的盈利能力并不稳定，据悉我国营业收入最高的10家机床企业的营收总和仅为日本机床龙头山崎马扎克的三分之一，高端制造道阻且长。